| 第二个转折点：1929年的股灾与罗斯福新政
1929年的股市崩盘是华尔街发展历史上第二个转折点。股市崩盘之后，资本市场隐藏很久的许多问题都暴露出来。崩盘后所发生的“大萧条”，给美国经济带来了沉重的打击，也引发了美国社会的思考。在这样的一个背景下，当时的美国总统罗斯福开始实施“新政”。在金融方面，罗斯福对华尔街进行全面的改革和清理，他请老肯尼迪（后来担任美国总统的肯尼迪的父亲）担任刚刚成立的美国证券交易委员会的首任主席。老肯尼迪是一个老练的市场投机家，他对市场规则的漏洞和市场中的操纵行为都非常在行，在他的领导下，华尔街痛定思痛，洗心革面，完善各种法律法规，进一步走向规范。利用庄家来打击坐庄，正是罗斯福总统的高明之处。
罗斯福总统实施的“新政”给美国金融体系留下了宝贵的财产，那就是在30年代和40年代初期所建立起来的现代证券法律体系，通过了《格拉斯-斯蒂格尔法案》、《银行紧急救助法令》、《联邦证券法》等一系列法律。
1933年通过的《格拉斯-斯蒂格尔法案》第一次把投资银行和商业银行的业务分离，实行分业经营，（摩根银行因此被分拆成为作为商业银行的J.P.摩根和作为投资银行的摩根斯坦利），成立了联邦存款保险公司为银行的存款人提供担保。同年通过的《联邦证券法》规定“证券的发行必须在证券交易委员会注册，禁止虚假陈述”。1934年通过了《证券交易法》，限制保证金交易，防止过度投机。同年，美国证券交易委员会成立。1940年通过的《投资公司法》、《投资顾问法》，主要针对共同基金做了规定，限制关联交易，加强信息披露，并要求基金从业人员在SEC注册，同时规定了使用杠杆的上限，并要求共同基金的董事会设立40%以上的独立董事。
罗斯福实施的金融新政，为华尔街在美国经济中发挥更大作用和美国经济的腾飞奠定了基石，本质上是政府在市场的改革中起主导作用，这一次，华尔街是在“有形的手”的作用下实现了它的第二次转折。 | 
发表于 2006-2-13 23:13
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