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[20090217]行业增长平稳,业绩符合预期

事项:
    公司于2009年2月16日公告2008年业绩快报。我们评论如下:
评论:
...加权平均每股收益0.67元(完全摊薄每股盈利0.57元/股),符合我们预期。
    报告期内,公司实现营业收入17.50亿元,与去年同期相比增长10.84%,营业利润同比增长13.07%,利润总额同比增长14.29%,净利润同比增长17.02%。加权平均每股盈利0.67元,完全摊薄后每股盈利0.57元,符合我们的预期。
...公司输气量逐年增加。
    2007年,陕西省用气量接近15亿方,已经成为长庆气田7个省19个大中城市用户中,位列北京市之后的第二大用户。随着城市气化率和管网铺设覆盖度的提高,公司的输气量逐年增加。
    根据公司网站消息,截至2008年12月29日上午8时,公司共销售天然气16.17亿立方米,完成年计划的100.43%。预计全年可完成销气量16.3亿立方米,比2007年净增加1.75亿立方米,完成年度计划的101.24%,2008年公司输气量创新高已成定局。
...进口天然气将抬升国内气价。
    随着我国经济的发展,能源利用规模的不断扩张,国内天然气进口量逐年快速增加。未来,西气东输二期及沿海等地LNG进口接收站工程的完工后,我国天然气进口量将进一步增加。
    天然气利用越来越受推崇,进口气价快速提高。08年,深圳地区由于从澳大利亚通过大鹏LNG接收站进口的LNG无法满足需求,需从现货市场采购补充。08年8月份后,现货进口管输气价格高达6.59元/立方米(我国民用天然气价格多位于2.05-2.5元/方之间)。为平衡进口高价气成本,深圳地区天然气价格于08年12月份上调,并实行"阶梯制"的收费方式,多用多交,以缓解天然气需求增长过快的问题。
...未来天然气价仍有上调的可能。
    天然气价格的调整可分为三部分:井口价格、管输费和输配费。近期(2008年底),国内部分地区天然气价格的上调主要是为了平衡较高的进口价格。未来,天然气价格仍有可能上调。
    目前我国的天然气行业从上游到下游都具有公益事业性质,各环节价格都由政府制定。因此,在天然气终端价格上涨的过程中,国家会兼顾上中下游各部门及企业的利益,合理分配涨价收益,从而鼓励天然气行业发展。

相关研究报告共享下载:

 

行业增长平稳,业绩符合预期.rar (164.3 KB)

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