[20081121]后危机时代的世界经济与中国2009

后危机时代的世界经济与中国2009
主要观点：
美国经济“衰退”将持续2-3年
美国经济陷入长期、深度的技术性衰退的可能性不大。此次美国会经历四个季度的技术性衰退，明年下半年会好于上半年，逐渐走出技术性衰退，然后经历2-3年的经济低迷期。美国经济恢复有三大有利条件：资金来源有保障；在基础建设方面仍然有较大的投资空间；经济政策的延续性。
危机缓解之前美元将维持强势
在美国及全球经济走出低迷之前，美元还会维持强势地位。主要原因是：第一，美国经济的恢复需要资金支持；第二，美元还是相对较好的避险货币；第三，大宗商品价格持续走低，与大宗商品挂钩的美元走强就成为必然。待美国及全球经济复苏后，美元就不会也没有必要维持强势。微调将是未来国际金融格局变化的主基调。
短期防通缩中长期防通胀
短期内会出现通货紧缩，主要是因为信贷杠杆的损毁造成总需求减少，在总供给尚未及时调整之前，就会出现通货紧缩。中长期通货膨胀的主要原因在于：第一，企业倒闭、生产能力被摧毁，会造成总供给的减少，从而总体价格水平上涨；第二，财政刺激政策会造成供不应求的价格上涨。第三，潜在的流动性泛滥可能诱发通货膨胀。
市场化及创新仍将是金融业的发展方向
政府“有形的手”对市场失灵进行纠错，但市场化终究是经济发展的必然选择，计划带不来富裕。创新依旧是金融业发展的方向，要加强对金融创新的监管，避免其脱离实体经济太远。
中国经济困局：保增长与结构调整的矛盾
2009年中国经济的走势很大程度上取决于投资的拉动作用。投资和净出口呈现比较明显的替代关系。巨额投资是唯一可以带领中国经济走出硬着陆阴影的有效手段。如果过度依赖投资保增长，既不符合经济结构调整的长期战略；又会影响既定的“十一五”节能减排目标的实现。摆在中国面前的是一个短期目标与长期既定战略的两难选择。