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[20081113]钢铁行业重大事项点评—部分钢材出口关税被取消

事项:
   国务院总理温家宝12 日主持召开国务院常务会议。会议决定,自2008 年12 月1 日起,进一步提高部分劳动密集
型产品、机电产品和其他受影响较大产品的出口退税率。这次调整总共涉及3770 项产品,约占全部出口产品的27.9%,
部分钢材的出口关税被取消,但目前还没有公布涉及的具体品种以及调整幅度。
评论:
   意在稳定钢材出口。随着全球经济的恶化以及之前的抢出口因素,最近2 个月的钢材出口出现了较大幅度的下滑。其中10 月份出口钢材462 万吨,比8 月峰值769 万吨下降了307万吨。1-10月共出口钢材5312 万吨,同比下降1.2%,预计全年出口5900-6000万吨,较07 年的6265 万吨小幅回落。按照商务部一直“不含税出口”的主张,如果未来钢材出口恶化或者行业盈利进一步下降的话,不排除进一步调高出口退税和调低出口关税的可能。
   全球经济的放缓可能对国内钢材出口造成冲击,我们预测09 年钢材出口回落,预计在5000 万吨左右,低于08
年水平。
   鞍钢股份可能受益最大。目前没有具体的调整细则出台,不知道具体涉及哪些钢材品种。但是既然是取消出口关税,那么涉及品种的出口关税就要降低5%-25%,出口成本降低4.8%-20%,对于涉及品种竞争力的提高是非常有利的。从出口比例来看,鞍钢股份是钢材出口比例最高的上市公司,07 年出口314 万吨,占产量的20.8%,08 年上半年出口120 万吨,占总产量的15.63%。
. 业绩预测及评级。维持行业“强于大市”的投资评级。很多钢铁上市公司目前仍处于“破净”状态。钢铁上市公司历史上“破净”的时间区间并不长,回头看现在很可能是买入的时机。建议关注09 年盈利相对稳定的公司,推荐武钢股份和太钢不锈。

 

钢铁行业重大事项点评—部分钢材出口关税被取消.rar (163.76 KB)

cheers

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