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[20081112]车整车行业研究 --轿车需求好于预期,重卡颓势明显

报告名称:汽车整车行业研究                          研究员:姜雪晴
报告类型:行业报告/行业点评                         报告日期:2008-11-12
行业/子行业:交运设备/汽车整车                      公司名称及代码:
报告级别:***
[注:报告级别是对报告综合评价的结果,分五级,自“*”至“*****”。“*****”为综合质量最高的报告。]
[主题词]:
【内容摘要】:
  10月汽车整体销量止住下降,但重卡颓势明显。10月汽车整体销量扭转了8、9月的同比下降的趋势,10月销量为71.56万辆,同比增长3.37%;1-10月汽车累计销量为793.63万辆,同比增长11.08%。其中,轿车需求好于预期,重卡颓势明显。
  10月轿车需求好于预期,但是否具有持续性仍有待跟踪。10月轿车销量40.96万辆,同比增长12.33%,扭转了7、8、9月以来增速同比下降的趋势,但并不能说明需求的回暖,在经济向下的背景下,后续销售是否具有持续性仍值得密切跟踪,且当月销量多于产量,说明厂商面临库存压力。
  重卡10月销量同比下降33.8%,预计4季度难改颓势。10月重卡销量是今年以来单月同比下降幅度最大的一个月,我们认为造成增速大幅度下降的主要原因:重卡中用于矿山、运煤的物流用车需求在10月大幅减少所致,且在经济减速的前提下,煤炭需求也大幅回落,导致物流用重卡需求大幅减少;而另外与地产相关的工程车仍持续低迷,最终导致重卡10月销量的大幅下滑。我们预计10月的销售颓势在11月、12月仍会延续,预计全年销量为55万辆左右,同比增长14%左右。
  客车:10月销量下降幅度减缓。10月客车销量为9431辆,虽仍同比下降21.9%,但下降幅度有所减弱,从车型上分析,大中型客车增速仍明显,7米以下客车需求下降明显,公交客车增速仍明显,同比增长37.05%,随着春节的临近,客运客车的比重将逐渐回升。金龙客车三龙合计销量为38913辆,同比下降9.68%,特别是小金龙,今年以来,需求一直低迷,累计销量同比下降33.26%。宇通客车10月销量为2007辆,符合我们的预期,同比增长33%,且当月实现出口600辆左右。今年以来,受成本及需求压力影响,部分客车企业已经处于亏损边缘,预计09年这些企业亏损仍难扭转,客车行业的集中度和盈利将进一步向优势企业集中。
【提要结束】

bc_轿车需求好于预期,重卡颓势明显。.rar (82.75 KB)


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