2008年1-9月，公司实现营业收入8.41亿元，同比增长32.35%；实现归属于母公
司所有者的净利润6,121万元，同比增长29.11%；摊薄后每股收益0.49元。公司同
时公告称08年净利润同比增长在30%以内。
公司08年完成IPO，募投项目之一的年产14,320吨差别化涤纶工业长丝项目已经
顺利达产，公司产品销量较上年同期有所增加，是公司业绩增长的主要原因。目前
还有2.5万吨/年工业丝产能在建，09年，公司工业丝产能将达7万吨/年。
聚酯切片是公司产品的主要原料，随着原油价格的下跌，聚酯切片价格也应声回
落，从9月初的10,650元/吨回落到目前的8,150元/吨，下跌幅度达到23.5%，我们
预计这将在一定程度上缓解公司的成本压力，四季度毛利率有可能高于前三季度。
公司公告称将投资5.76亿元建设大有光聚酯切片产能并新增差别化工业丝产能。
项目建成后，公司抵御原材料价格波动风险的能力将提高，同时可能将在一定程度
上提高公司产品的毛利率，并且，公司工业丝产能将达到10万吨/年的规模。
公司被认定为高新技术企业，将享受15%的优惠税率，我们假设从08年开始实
施，预计公司08-10年每股收益分别为0.83元、1.26元和1.61元，对应的动态市盈
率分别为9倍、6倍和5倍，维持公司“增持”投资评级。
相关研究报告下载：
 海利得（002206）季报点评-向上游发展，并逐步扩大产能.pdf (210.48 KB)
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发表于 2008-10-25 15:02
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