今年1～9月，公司实现营业总收入13.1亿元，同比增长12.9%；归属于母公司所
有者净利润1.29亿元，同比增长7.2%；前三季度实现基本每股收益0.31元。
原材料价格的高位运行及人力成本的提升仍然是公司今年综合毛利率低于去年的
主要原因,考虑到公司较强的产品定价能力及原材料价格的稳定，四季度及明年，
公司的毛利率出现回升的可能性很大。行业龙头地位给予了公司较强的定价权，可
以在一定程度上转移成本压力，保证盈利能力。产业结构升级提高了产品附加值，
增强公司长期竞争能力。汽车行业、平板显示、消费电子等下游快速扩张的应用市
场也为我国磁性材料行业的发展提供了良好的发展机会。
我们预计公司08～10年的EPS分别为0.47元、0.57元和0.70元，对应动态市盈率
分别为11倍、9倍和8倍，在行业内已属较低水平。在行业周期的低谷公司仍能保持
稳健的增长充分说明了公司的抗风险能力。领先的行业地位可以给公司带来较强的
产品议价能力和持续发展能力，因此我们对公司的长期发展持乐观态度，维持对公
司的“增持”评级。 相关研究报告下载：
 横店东磁（002056）：业绩小幅增长 稳健度过行业周期低谷.pdf (191.94 KB)
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发表于 2008-10-17 09:11
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