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[20080905]保利地产8月销售数据简评——八月份销售情况略低于预期

事件:保利地产公布08年7月份销售数据,7月份实现销售金额11.08亿元。
保利地产发布公告:公司实现销售面积18.63万平方米,实现销售认购金额12.04亿元。2008年1~8月公司实现销售面积165.25万平方米,同比增长30.01%;实现销售认购金额130.12 亿元,同比增长25.26%。
 
我们的观点:
     保利地产8月份的销售情况略低于我们的预期,1~8月公司实现销售金额完成公司08年全年计划约54%。公司8月份销售均价约为6463元,是今年以来销售均价较低的月度,公司的楼盘目前并没有大幅降价销售的情况,因此销售均价较低主要是市场和产品结构所引起的。八月份公司新推盘量较少,基本是前期已推楼盘的持续营销,由于奥运影响及天气原因,八月份销售情况略低于我们的预期也可以理解。
     截至08年8月,公司可结算金额达到246.5亿元,到达07年结算收入的332.69%。公司已售未结资源丰富,高增长具有较强的确定性。
     我们认为下半年公司的推盘量比较充足,关键看公司对项目的销售前景判断是否准确,营销工作是否做得到位,我们考察公司下半年公司的推盘情况(见附表1),认为公司实现全年销售240亿元计划的可能性非常大。
     我们初步测算,公司08年EPS为1.20元,09年EPS为1.85元,目前08年动态PE约为11.1倍,由于公司在行业中的龙头地位和未来业绩增长具有较强的确定性,我们考虑维持保利地产的“买入”评级。

相关研究报告下载:

保利地产8月销售数据简评——八月份销售情况略低于预期.pdf (305.12 KB)


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