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[20080908]香港中资股权证周报

1、受美国股市和A股市场下跌影响,上周香港股市遭受重创,引发港股市场大规模平仓,最终恒生指数收市报19933.28点下跌6.25%跌穿二万点大关,国企指数收市报10695.86点下跌8.30%。上证指数收市报2202.45点下跌8.13%。AH股溢价指数为115.33点。
  2、申万研究所认为,目前香港市场中资概念股的估值比较合理,但9月份市场波动依然会很剧烈,大跌为买入机会。自上而下看,次贷危机没有结束,房价和贷款抵押市场基本面没有改善,这会对美国市场以及香港市场均有压力。自下而上看,我们预期许多中资概念公司盈利要高于市场预期,特别是一些大盘蓝筹股,这会给市场以上涨的动力。奥运会后的货币政策,我们相信不会轻易放松信贷管制。
  3、权证市场方面,目前上市交易权证为4007只,上周权证成交额处65-80亿元之间,权证成交额占市场成交额比重处于10.17%-16.19%之间。上周成交最活跃的权证主要是恒指、中国人寿、中移动和A50中国基金。
  4、考虑到香港股市依然可能会有所反复,权证投资机会较难把握情况。我们建议:现阶段投资者若想参与香港权证市场,无论是看涨还是看淡,都不宜过份进取,在入巿前应设置好止赢止损位。在香港市场,参与高风险高收益投资产品,将风险控制放在重要位置相当重要。
  5、本周我们共计选择出12只权证,2组勒束式组合权证,投资者可根据正股走势选择性参与。
  6、看好恒指短期走势的投资者,可留意14693和14681,这两只权证将在09年3月到期,实际杠杆分别为5.00倍和5.64倍,引伸波幅分别为36.57%和36.32%。看淡恒指短期走势的投资者,可留意14183和14084,这两只权证将在09年1月到期,实际杠杆分别为-4.93倍和-4.53倍,引伸波幅分别为36.58%和35.67%。
  7、2组勒束式组合权证分别是14240和14084(标的为恒生指数)、14179和14183(标的为恒生指数)。

相关研究报告下载:

香港中资股权证周报.pdf (73.51 KB)


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