ACCAspace_sitemap
PPclass_sitemap
sitemap_google
sitemap_baidu
CFA Forums
返回列表 发帖

[20080925]凯基证券投资领航日报

CN 零售产业: 增速下滑为最大隐忧
■        08年前三季度,消费需求表现强劲
■        拐点担忧不减,行业估值仍有下挫风险
■        给予零售产业「中立」的投资评级
 
基于对未来行业估值水准下挫的担忧,我们给予零售产业「中立」的投资评级。个股方面,我们建议关注股价已出现加大幅度回调的、且处于各业态龙头的企业,如:苏宁电器(002024.SZ, Rmb31.89, 未评级),步步高(002251.SZ, Rmb44.7, 持有)。
 
TW PC与零组件产业: Netbook崛起对零组件业者受惠较多
■        商用NB市场出现杂音,浮现需求减缓的隐忧;但代工厂4Q08出货目标仍偏积极
■        NB零组件厂可望受惠较多于NB与Netbook的成长趋势,成为较佳的投资标的
■        新日兴、群光、新普为投资首选,其3Q-4Q08基本面强健、评价富吸引力
 
PC下游业者与零组件厂的基本面稳健,需求较整体IT市场可望相对畅旺,但在全球经济走缓、次贷风暴与金融危机的打击之下,投资人普遍缺乏信心,使得过去两个月股价持续跌落,且评价也不断向下修正。NB代工厂目前评价大多交易在08年每股盈余预测的8倍以下,较历史趋势明显偏低。部分零组件厂08年本益比亦低于10倍。基于4Q08 NB需求可望有季增表现,且09年需求前景预计维持稳定,我们建议长线投资人可趁机布局加码。新日兴、新普与群光为我们首选,目标价分别为202元、163元与65元。
 

相关研究报告下载:

凯基证券投资领航日报.zip (977.68 KB)


返回列表