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[20080703]房地产行业2008年6月月报—6月成交总体下滑

q 全国住宅销售面积同比下降6.5%1-5月份,全国房地产固定资产投资为10754.1亿元,同比增长34.0%;开工面积为4.3亿平米,同比增长19.8%;住宅在建面积为15.4亿平米,同比增长26.6%;住宅销售面积为1.8亿平米,同比下降6.5%,这一增速创下05年以来新低;住宅销售金额为6780.3亿元,同比下降0.4%
q 成交旺季不旺 :从6月份主要城市的成交来看,除北京和天津略有上涨外,其他均出现了显著的下降;从整个2季度的成交来看,全国重点城市的成交呈现出了旺季不旺的局面;从上半年的成交情况来看,重点城市的成交总体上出现了30%以上的下降;
q 重点公司动态:5月份,万科公司实现销售面积58.3万平米,销售金额53.4亿元,分别同比增长-5.5%13.4%,万科5月份的销售业绩远低于100万平米和80亿元的市场预期。我们预计公司捐款门辞职门事件的影响会持续很长一段时期; 5月份,保利地产销售面积为23.64万平,相应的销售金额为19.45亿元,分别同比增长62.6%43.6%,分别环比增长-18.1%-7.7%;预计6月份的销售金额会在40亿元左右;630日,招商地产的增发获得了证监会的通过,公司将增发4.5亿股,预计募集资金60-70亿元。按增发完成,公司17.2亿的股本计算,公司的RNAV24.56元左右,08年至10年的EPS分别为1.07元、1.22元和1.47元;5月份,金地集团实现销售面积约7.74 万平,销售金额6.64亿元,分别环比增长54.2%32.0%
q量是价的先行指标:缩量的后果必然是价格的下降,这是因为:销售量落后预期,开发商为了加快回收资金,必然调低楼盘价格以加快销售;缩量也反映了消费者对房价的不认可,只有价格下降这些消费者才会 购房;
q 投资建议:我们建议投资者关注招商地产、华发股份和金融街:随着房价的下降,这3家公司RNAV下降的较慢;目前这3家公司股价已经低于房价下跌30%时所对应的RNAV

相关研究报告下载:

房地产行业2008年6月月报—6月成交总体下滑.pdf (345.75 KB)


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