1. 基于资源环境难以为继、通胀压力与日剧增的事实，落实科学发展观、防过热和防通胀、以及“从紧”的货币政策，成为08年宏观政策的主题词。
2. 对出口市场结构的分析显示，在欧洲市场显著反弹之际，其他市场更是对美国市场份额的下滑形成了有力替代；其所折射的是，全球经济增长格局的深刻变化：与美、欧等发达经济体饱受“次贷”拖累构成鲜明对照的是，新兴市场经济一如继往的高速前行。
3. 基于城乡居民收入水平及结构、消费水平及结构的观察，结合食品、能源价格难以回落的趋势，我们认为，伴随着消费升级这一大势所趋的，很可能是其他消费的明显压制。
4. 投资结构的变迁和企业盈利持续高增长的事实，在很大程度上是有以购房和买车为标志的消费升级这一内在背景的。也因于此，信贷等政策的简单压制殊难有持久成效。
5. 因于资本管制效率的低下，利率政策本质上不可能自行其是，因而超常规的汇率手段才可能是兑现政策诉求的有效途径。
6. 所谓“树欲静而风不止”，经济发展的趋势岂可用寻常的政策手段去扭转。
7. 超预期的政策、超预期的宏观经济和证券市场表现，或可能是对08年情形的一个接近事实的描述。
(See attached file: 树欲静而风不止——2008年宏观策略报告.pdf)
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发表于 2008-1-14 18:34
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