[钢铁行业]钢铁行业：钢价企稳将带动钢铁板块反弹

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　主要观点

　　钢铁板块将有反弹机会

　　短期之内决定钢铁板块走势的因素主要是钢材价格和房地产开工面积恢复，建议多关注这两个数据，我们认为在市场快速调整之后，钢铁板块应该会有一个反弹，主要原因是基于对钢材价格企稳反弹和房地产开工增加这两个数据的良好预期，反弹持续的时间和高度也取决于这两个数据对预期的印证情况。从投资策略上来说，我们认为在反弹过程中可以重点关注两类公司，一类有铁矿石资源的上市公司，如金岭矿业，西宁特钢，凌钢股份；另一类是有长期协议矿成本优势的龙头公司，如宝钢、武钢、鞍钢。

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钢材市场

　　快速上涨的钢价对需求的抑制以及积累的风险终于在本周集中爆发，钢价的快速下跌同钢价的快速上一样令人措手不及，一夜之间需求彷佛又消失的无影无踪，我们只能指望后期需求能对钢价产生一定的支撑，但在这种买涨不买跌的市场氛围之下，钢价何时止跌我们难以判断。不利的因素似乎又占到了上风，流动性收缩、过高的产能利用率、需求的萎缩、出口恢复的缓慢都成为了钢价下跌的理由，但是我们最担心的是下游行业包括贸易商方面再次的库存化以及未来房地产行业新开工面积的恢复能否达到市场的预期，我们认为这才是未来决定钢价走势的主要原因。

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国际市场表现好于国内市场

　　本周CRU国际钢材价格同上周相比小幅回升,其中综合指数上涨2.7点，涨幅1.75%；扁平材指数上涨4.0点，涨幅2.72%。；长材指数同上周持平。

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铁矿石市场

　　本周铁矿石现货市场价格出现小幅回落，钢价的快速下跌抑制钢厂对铁矿石的需求，市场观望情绪浓厚，有些钢厂甚至下调了铁矿石的采购价格，进口矿成交也颇为清淡，我们认为后期由于钢厂生产的调整相对钢价调整有一定滞后，而且即使钢价调整到目前的水平钢厂仍有盈利，所以后期钢价企稳之后，钢厂对铁矿石的需求仍会比较旺盛，铁矿石价格能够保持坚挺，所以在钢铁板块企稳反弹的过程中，有铁矿石资源的上市公司表现仍会突出。

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　焦煤焦炭

　　钢材市场的暴跌引发了钢厂对炼焦煤和交谈价格上涨的抵触情绪，尽管目前来看钢厂的需求还是比较旺盛、山西和山东地区的焦炭协会也上调了焦炭的指导价格，但是涨价的幅度并不明显，目前两地的焦炭价格也没有达到焦协的指导价格。我们认为如果后市钢价企稳并且钢厂的生产依然保持较高水平的话，焦煤焦炭价格还有上涨的空间。