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[20090217]物价指数短期支撑债市

?       股市上涨,转债股性增强
近两周随着股票市场的上涨,有13只转债获得正收益,海马转债涨幅最大,仅唐钢转债小幅下跌0.46%。大荒转债、海马转债和新钢转债成交额大幅放大。13只转债转股溢价率均为正值,均值34.56%,相对于1月23日的64.74%有较大幅度的下降,正股带动转债上涨,转债股性增强。
?       连续两周发行三个月期央票
三个月期央票近两周打破了之前的隔周发行频率,是否恢复为每周发行还需后续确认,尽管三个月期央票的连续两周发行,加之信贷数据的激增对债券市场带来负面预期,但各公开市场工具招标利率仍保持低位,说明市场资金面依然宽裕。近两周央行公开市场操作回笼力度加大,笔者认为以回笼节前大量释放的流动性为解释。
?       物价指数短期支撑债市
近两周债券市场维持调整态势,前一周收益率上行幅度较大,后一周各品种收益率曲线均有整体下行态势。信贷数据对债券市场压力依旧,对之后市场的判断,需要进一步的政策加以确认。短期来看,债券市场前期的回调和物价指数的下降为债市带来机会。

相关研究报告共享下载:

 

 

物价指数短期支撑债市.rar (221.34 KB)

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