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[20090112]09本溪CP01投资分析报告

投资要点
. 发行人(本溪钢铁(集团)有限责任公司)始建于1905 年,其前身为本溪
湖煤铁有限公司,解放后收归国有并于1996 年更为现名。辽宁省国资委拥
有集团100%股权,是其实际控制人。
. 发行人一家以采矿、选矿、烧结、焦化、炼铁、炼钢、轧钢、动力、运输、
科研等为主导的特大型钢铁联合企业,其主营业务整体可分为三大板块,包
括钢铁主业、为钢铁主业提供服务的辅助业务以及其他非钢业务。
. 本期短期融资券所募集的资金将用于发行人偿还银行贷款(约9 亿元)和满
足公司正常流动资金需要(约21 亿元)。
. 发行人在2009 年将面临较大的资金压力,其中到期需偿还的贷款规模以及
资本性支出均超过60 亿元,共计127 亿元。
. 发行人总资产规模庞大,货币资金规模很小,主营业务收入规模及利润规模
近几年稳定增长;盈利能力弱于行业平均水平,但现金获得能力明显强于行
业平均水平。
. 综合考虑内外部各种因素,我们预计09 本溪CP01 的发行利率区间为
2.75%~3.05%。

 

09本溪cp01投资分析报告.rar (206.66 KB)

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