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[20081216]行业研究-港口业:11月集箱吞吐量增速将远好于预期(中性)

事 件:
上海国资委数据显示:上港集团11月份集装箱吞吐量完成229万标准箱,同比增长1. 8%;环比下降4.6%。前11个月累计完成2578万TEU,同比增长8.1%,增速低于去年同期累计增速12.4个百分点。

评 论:
在12月12日报告中,我们曾根据前面公布的11月的进出口数据估计11月全国集箱吞吐量环比、同比分别下降10%、3%。

由于宁波舟山港的分流因素,上海港自06年以来增速一直低于沿海增速。此次上港集团11月集箱吞吐量数据将可能意味着11月沿海集装箱吞吐量的增长情况将远好于我们上面的估计。

我们根据上述数据重新假定11月沿海集箱环比下降3%(同比将增长4.5%),12月环比再下降3%,再假设09年一季度月均数据维持在08年12月的水平,那么明年一季度的箱量将达到2795.3万TEU,同比增长3.6%,远高于我们先前下降1%的估计。

目前市场对人民币贬值的预期十分强烈, 12月15日人民币市场先行指标美元人民币NDF报价相对11月初贬值2.6%,期间最高贬值幅度达6.4%。考虑到可能的贬值和好于预期的11月数据,我们先前09年3%左右的集装箱吞吐量增速的估计可能有点偏低,但从谨慎角度我们暂且维持原有估计不变。

预测风险:目前IMF预测全球贸易增速约2.2%。如果全球贸易负增长,那么国内集装箱吞吐量可能也将负增长。

相关研究报告下载:

行业研究-港口业:11月集箱吞吐量增速将远好于预期(中性)rar (199.99 KB)


[此贴子已经被作者于2008-12-17 8:56:24编辑过]

非常好!

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