摘要：
2008年1-9月公司实现营业收入2.56亿元，同比增长21.66%；营业利润为384万
元，同比下降69.09%；净利润为2977万元，同比增长198.90%。第三季度营业收入
同比下降1.77%至8474万元，摊薄每股收益为0.13元；公司预计08年全年净利润同
比增长约60%，对应每股收益约0.14元。公司自动化仪表主业毛利率的提高，带动
前三季度综合毛利率同比上升0.40个百分点至37.96%，其中第三季度综合毛利率上
涨6.70个百分点至40.04%。公司营业利润大幅下降的主要原因是银仪风力发电贷款
增加，导致财务费用同比增加895万元；净利润增长的主要原因是公司将5971万元
债权转让给宁夏王洼煤矿，使得报告期营业外收支大幅增加2592万元。公司作为国
内自动调节阀龙头企业，其产品的国内市场占有率约为10%，未来该主业有望平稳
增长。在宁夏发电集团入主后，公司重点打造的风机制造与风力发电业务有望成为
新的增长动力。我们预计公司2008至2010年的EPS分别为0.14元，0.07元和0.10
元，对应动态市盈率分别为38倍、73倍和55倍。维持对公司“中性”投资评级。
相关研究报告下载：
 银星能源（000862）：前三季度净利润同比增长198.90%.pdf (198.78 KB)
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发表于 2008-10-24 17:01
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