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[20080703]广船国际(600685):配股收购文冲船厂,成本压力开始显现

摘要:

     公司发布公告:拟通过A+H股配股募集资金,收购中船集团旗下的文冲船厂100%
   的股权。配股比例103,共配股1.48亿股。此外,公司名称拟修改为广州中船国
   际股份有限公司,简称中船国际

     收购文冲船厂后,若整合顺利,一方面将丰富公司产品线,提高公司的盈利能
   力,减少行业景气波动带来的影响,另一方面可以发挥协同作用,提高公司内部造
   船效率,增加公司的岸线,扩大生产能力,进一步强化公司作为中船集团中小船舶
   制造整合平台的地位。初步静态估算,收购文冲船厂增厚公司08年每股收益约1.01
   元左右。

     因钢材成本压力08年二季度开始显现,公司非经营性项目收益变动,我们下调公
   08年盈利预测。

     由于购买日尚未确定,且缺乏文冲船厂的详细财务资料和经营数据,出于谨慎考
   虑,我们暂时只对广船国际(600685)进行盈利预测。预计公司2008-2010年的EPS
   (摊薄)为1.95元、2.49元和3.20元,公司200872日收盘价为23.80元计算,
   对应2008-2010年动态市盈率为12倍、10倍和7倍,公司估值优势明显,考虑到收购
   文冲船厂收购完成后,对公司的业绩会有较大提升,维持买入评级。

相关研究报告下载:

广船国际(600685):配股收购文冲船厂 成本压力开始显现.pdf (255.95 KB)


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kan

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hao

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