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[20080624]综合分析_600037_歌华有线_歌华有线股东大会会议纪要及简评

【内容摘要】:617日我们参加了公司股东大会和投资者交流会。公司董事长张淼就公司战略,业务盈利模式与投资者进行了交流,我们维持对公司的原来看法,公司战略较为清晰,但短期业绩受制于折旧摊销压力。

 

维持中性评级,但估值已经合理,股价继续下跌可考虑逐步介入。公司08-10年的盈利预测分别为0.35元,0.38元和0.40元(考虑09年收视维护费提价),对应08EV/EBITDA 17倍,从估值角度已经比较合理,但短期没有明显催化剂(有线电视费提价市场已经基本预期到,异地扩张带来的数字化平移是否会加大公司折旧摊销压力),我们维持 中性评级,但如果股价继续下跌到11元以下(我们DCF估值结果在9-11

元),建议逐步介入。

相关研究报告下载:

综合分析_600037_歌华有线_歌华有线股东大会会议纪要及简评.pdf (34.58 KB)


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