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[研究报告0111] 2007年乘用车市场分析—12月轿车销量再创新高,07年乘用车市完美收

投资要点
. 12 月轿车市场再创单月销量新高,共销售48万辆(同比+13%)。12月
是全年消费高峰,单月销量超过11 月,再创新高。根据轿车销售年度规律,
08 年1 月销量环比07 年12 月会略有回落,由于库存相对较低,同比增速
有望回升到15%以上。
. 2007 年全年狭义乘用车(包括轿车/SUV/MPV)市场表现出色(+23%);
轿车、MPV 子行业保持平稳增长,SUV 子行业增长势头迅猛。2007 年共销
售乘用车632 万辆,其中轿车473 万辆(+23%)、MPV 22万辆(+23%)、
SUV 38 万辆(+58%)。
. 自主品牌轿车企业中,沈阳华晨(11.5 万辆,+82%)、海马股份(13
万辆,+80%)、比亚迪(10万辆,+59%)、一汽轿车(8万辆,+43%)
表现出色,大幅超越行业平均增长水平。
. 合资品牌轿车企业中,东风本田(+115%)、长安福特(57%)全年快
速增长;一汽丰田近期增长势头强劲,12月销量同比增长超过100%。Civic
和新CRV 放量,带动东风本田销量快速增长,全年销售8 万辆。中国市场地
位与其国际市场地位不匹配的丰田、福特奋起,一汽丰田和长安福特马自达
分别销售乘用车28 万辆、22 万辆。
. 受财富效应释放、消费升级的影响,普通经济型轿车市场表现不佳。一
汽夏利、昌河股份、长安铃木全年销量分别下降8%、7%和3%。
. 受本土厂商崛起和本田、丰田、福特等合资企业的撼动,韩系车型销量
受挫,市场地位下降。北京现代、东风悦达起亚全年销量分别下滑29%、
17%。
. 强劲的宏观经济增长和收入提高预期,加上人民群众追求生活品质提
的愿望,中国仍处于轿车普及期,预计08 年乘用车有望实现约20%的增长
速度,维持行业“强于大市”的评级。继续推荐长安汽车(000625)、上
海汽车(600104)、一汽夏利(000927)、海马股份(000572)和一汽轿
车(000800)等上市公司。

%bf车销量再创新高,07年乘用车市完美收官.pdf (275.96 KB)


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