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[20081222]策略周报—市场将在政策刺激与基本面打击下继续振荡

投资要点
. 上周有多项经济数据公布,工业增加值同比增幅仅为5.4%,发电量同比下降了9.6%,经济数据的快速回落一方面反映了实体经济的活动出现明显萎缩,另一方面也反映了企业加速消化库存的情况。

. 本周最大的看点在于周五将公布工业企业盈利情况,我们估算工业企业08 年的利润总额同比增速在8%左右,其中9-12 月同比将下降10%。预计非金融上市公司全年净利润同比下降4%左右,其中四季度降幅为12%。对于基本面的担忧仍将会压制本周市场的表现。

. 上周又有多项宏观政策出台,虽然市场表现对政策的反应在逐步减弱,但是政策对实体经济的刺激效果将逐步得到显现,表现之一是信贷增速和各地房地产的交易量已经出现回升。短期值得关注的政策包括:利率与准备金率调整,出口退税政策,融资融券,央企整合与注资等。

. 预计本周市场仍将表现为政策刺激与基本面打击下的振荡,市场涨跌都将有限,在经济数据公布完毕后,下周市场或将有相对活跃的表现。板块方面,三点值得关注。一是临近岁末,基金重仓股可能将比较活跃。二是年后上市公司将陆续发布业绩预告,发布业绩预警公告的公司将大幅增加,投资者需要防范这类公司的风险。三是行业方面,券商股短期值得关注。

相关研究报告下载:

策略周报20081222—市场将在政策刺激与基本面打击下继续振荡.rar (409.06 KB)

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