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[20081230]政策刺激效果减弱 基金净值小幅回落

报告摘要:
上周虽有政策刺激,但由于权重板块受到打压,题材股获利回吐压力较大等多重因素影响,大盘指数出现深幅回调。本周将是本年度最后几个交易日,在大局已经确定的情况下,市场将趋于平淡。短期市场会受到以下因素影响:
 
1、上周央行继续降息,市场对此有所预期,短期影响中性,但中长期政策的累计效应有所体现。此次降息和下调存款准备金率符合预期,是继续落实适度宽松货币政策的体现。从短期来看,对银行、保险业绩造成负面影响,市场有所压力。但宽松的货币供给,不管是对实体经济,还是对资本市场,中长期来看,都是一个积极因素。中长期看,央行3个月内5次下调利率、4次下调存款准备金率,政府部门更是推出了大手笔的刺激经济措施(其中中央提出的投资计划达4万亿元,地方政府的投资计划已达18万亿元)和减税政策,其累积效应有望逐步得到体现。
2、虽上周跌幅较大,但由于权重股涨幅较小,大盘继续大幅下跌的可能性不大。此轮反弹行情中,权重股一直表现较差,整体涨幅不大,而中小盘的表现非常强劲,因此中小盘题材股可能出现技术上回落,但由于对整个指数的贡献较小,市场很可能出现震荡走势。本周将是本年度最后几个交易日,在基金排名以及各类机构盈亏大局已经确定的情况下,市场将趋于平淡。
我们认为,在年末的几个交易日中,大盘指数有可能维持震荡调整,但下跌的幅度较为有限。后期行情走势还是要关注政策面的动向。
 

 

政策刺激效果减弱 基金净值小幅回落.rar (66.67 KB)

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