[20080916]证券投资类私募基金评级报告

2008年9月证券投资类私募基金评价结果
    共有95只非结构化证券投资类私募基金产品、6只结构化证券投资类私募基金产品、49家实际管理人参与本期评价。
    在过去半年的市场风险集中释放背景下，95只非结构化证券投资类私募基金平均净值缩水27.45%，表现好于同期市场，其中深国投?星石1～4期(深圳市星石投资顾问有限公司)、深国投?武当2期(深圳市武当资产管理有限公司)、深国投?博颐精选（上海博颐投资管理有限公司）等6只产品更是取得小幅正收益。对过去半年（短期）各产品风险收益进行综合评价比较显示，深国投?星石1～4期(深圳市星石投资顾问有限公司)、深国投?武当1～2期(深圳市武当资产管理有限公司)、中国龙精选(云南信托)、华宝信托－合志同方一号(深圳市新同方投资管理有限公司)、深国投?博颐精选(上海博颐投资管理有限公司)、深国投?亿龙中国(上海涌金投资咨询有限公司)、深国投?新同方(深圳市新同方投资管理有限公司)、国民?东方远见一期(深圳市东方远见投资顾问有限公司)、深国投?朱雀1～2期(上海朱雀投资发展中心)、华宝信托?励石一号(上海励石投资管理有限公司)、深国投?景林稳健(上海景林资产管理有限公司)、中国龙价值五(云南信托)、中国龙稳健(云南信托)、中国龙价值六(云南信托)等19只产品获得五星级评价。
    在参与一年期（中期）评价的39只非结构化证券投资类私募基金产品中，深国投?星石1～2期(深圳市星石投资顾问有限公司)、深国投?亿龙中国(上海涌金投资咨询有限公司)、中国龙精选(云南信托)、中国龙稳健(云南信托)、中国龙(云南信托)、中国龙价值二(云南信托)等7只产品获得五星级。其中，深国投?星石1～2期、中国龙精选、深国投?亿龙中国等4只产品过去一年收益率均达到10%以上（已扣除浮动业绩报酬等费用）。
    选私募就是选管理人，本评价体系同时兼顾管理人评价。区别于产品评级，在实际管理人评价中不仅对管理人旗下全部证券投资类私募基金产品（包含统计期内各管理人正在运行及已经结束的非结构化、结构化产品）的总体风险收益情况进行评价，且在各产品风险收益度量中考察总资产的收益及风险情况，以全面客观反映实际管理人的投资管理能力。综合对长期、中期、短期收益及风险评价，深圳市星石投资顾问有限公司、四川省鑫巢资本管理有限公司、云南信托、江苏瑞华投资发展有限公司、深圳市新同方投资管理有限公司、上海涌金投资咨询有限公司、深圳市武当资产管理有限公司、上海博颐投资管理有限公司、上海景林资产管理有限公司等9家管理人获得五星级评价，深圳市东方远见投资顾问有限公司、深圳民森投资有限公司、上海励石投资管理有限公司、深圳市天马资产管理有限公司、上海朱雀投资发展中心、深圳市高特佳投资集团有限公司、上海塔晶投资管理有限公司、深圳市金域蓝湾投资管理有限公司、深圳市时策投资有限公司、通联资本管理有限公司等10家管理人获得四星级评价。
    对于评价结果，建议投资者全面考察比较长期和短期结果，当然本体系在综合管理能力评价中已经体现对长期结果的重视。由于向特定客户非公开发行，非公募产品重点适合与实际管理人投资理念或者产品设计定位相匹配的“专业”投资者，因此在关注评价结果（按照制定的准则）的同时，建议投资者更注重实际管理人投资理念或者产品定位与评级结果中表现出的风险收益特征的匹配性，以选择匹配的产品或者实际管理人进行投资，或者对已经投资的产品或者实际管理人进行跟踪检验。

相关研究报告下载：

证券投资类私募基金评级报告.pdf (395.98 KB)