新能源：多家公司转型 新能源投资涌动 看好3股

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事件：

　　今天海通集团、京能热电、中国国安等多家公司发布公告，内容涉及新能源产业。新能源概念股南方风机成为创业板第二家“过会”企业。结论：

　　新能源是世界经济转型的必然，中国经济崛起的关键。中国新能源发展前景广阔，现在正从从生产大国向消费大国过渡的重要时期。我们给予新能源板块“推荐”的投资评级。建议从政策制度、研发实力与核心技术、综合业绩水平等3个标准来考察不同细分行业、上市公司的投资价值。建议重点关注具有核心技术和竞争优势，从国家产业政策中受益较大、具有明确业绩增长预期的优势细分行业和上市公司。具体推荐的行业有：新能源汽车、智能电网、核能、风能、太阳能光伏发电等子行业；推荐公司包括：上海汽车、金风科技、东方电气、上海电气、天威保变、中航三鑫等。正文：

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1、南方风机成为创业板第二家“过会”企业根据南方风机预披露的招股书，该公司在国内核电站核岛HVAC系统设备领域市场占有率第一，也位居地铁通风设备领域的前两位，还是长距离隧道通风设备领域的老三。南方风机是国内唯一一家取得国家核安全局颁发的核级风机产品的设计制造许可证的企业，有较高的技术含量，其近三年的主营业务收入、主营业务利润和净利润的年增长率平均达到76.42%、92.15%和163.51%。另外，得益于4万亿元经济刺激方案的实施，未来数年在核电、地铁和铁路方面的投资极大，也为南方风机的未来增长提供了市场容量。

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2、海通集团（600537）转投太阳能电池，注入亿晶光电资产在停牌一个月后，海通集团（600537）今天公布了资产重组方案。

　　通过资产置换和定向增发，公司将从食品加工和进出口企业转变成光伏发电设备制造商，从而转向新能源领域。根据重组方案，海通集团拟以截至2009年9月30日拥有的除民生村镇银行600万股股权之外的全部资产及负债，预估值约6.60亿元，与常州亿晶光电科技有限公司股东持有的亿晶光电100%股权中等值部分进行资产置换。亿晶光电100%股权预估值约27.99亿元。对于置入资产超过置出资产价值部分，约21.39亿元，海通集团向亿晶光电股东定向发行股份进行购买。发行数量约25700万股，发行价格为公司停牌前20个交易日均价8.31元。

　　亿晶光电设立于2003年，截至2008年12月31日，亿晶光电总资产15.92亿元，净资产8.34亿元，2008年实现净利润2.79亿元。

    2006-2008年，销售收入从人民币1.65亿元增长到27.24亿元，年复合增长率306.2%，净利润从人民币6,874万元增长到2.79亿元，年复合增长率达到100%。受全球金融危机影响，2009年1-7月，亿晶光电业绩有所下滑，但是净利润仍有8,174万元，随着全球经济的逐渐好转，其经营状况已经逐步恢复至正常水平。

　　重组后，海通集团的主业将从果蔬农产品加工和销售变更为单晶硅棒、单晶硅（多晶硅）片、太阳能电池片及太阳能电池组件的生产及销售。市场人士表示，如果能顺利完成重组，上市公司的资产质量和盈利能力将得到明显提高。

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　3、中信国安（000839）与日本丰田开展新能源合作中信国安(000839)今天公告,与日本丰田通商株式会社,就碳酸锂及锂盐系列的下游产品,尤其是新能源应用方面的合作进行了深入的探讨,并签署了《合作意向书》。意向书的主要内容包括:中日双方建立长期合作关系,并就双方合资生产和销售电池级碳酸锂以及其下游新能源产业系列产品的事宜进行进一步的探讨;双方将探讨以电池级碳酸锂为基础的电池材料以及包括电池在内的其他产品的开发和销售方面进行合作;中信国安指定日方为在日本的独家代理,且中方向日方每年提供不低于一定数量的碳酸锂产品。日方作为丰田集团唯一的商社,以汽车相关业务为主轴,一直保持稳步成长。

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　4、京能热电（600578）3亿元投资风电京能热电（600578）今天公告，公司拟投资建设内蒙古京能霍林郭勒风力发电有限责任公司风电二期项目，项目总投资约2.94亿元人民币，注册资本占总投资的20%，由公司自筹资金解决。投资建设霍林河风电二期项目，可以进一步加大公司在清洁能源领域的发展力度，增强公司的抗风险能力，提高公司投资收益。

　　同时，公司以300万元收购控股股东北京京能国际能源股份有限公司持有的内蒙古京能巴林右风力发电有限责任公司100%股权，资金来源为公司自有资金。公司收购该公司股权后，该公司将继续开展内蒙古巴林右风力发电项目建设的前期工作。

　　巴林右风电场规划容量100MW，一期工程拟装机容量49.5MW，需安装1500kW机组33台。目前该项目已取得核准申报所需的部分支持性文件，并将在支持性文件完备后报自治区进行核准建设。

　　广东谋划“低碳经济路线图”。另据《21世纪经济报道》（9月18日讯）广东迈向低碳经济时代的步伐越来越快。广州能源研究所与英国驻穗总领事馆的合作项目——“广东省发展低碳经济路线图及促进政策研究”正紧锣密鼓地筹备中。今年8月19日，该项目正式启动，并将于2011年3月份完成报告，并到2011年底，促成广东省政府把低碳经济相关政策列入政府的“十二五”规划。基于广东能源和经济发展现状，广东很可能在低碳经济方面率先作出突破。消息人士从国家发改委能源研究所获悉，接下来国家计划在十几个省市发展低碳经济的试点示范，既有广东、香港、北京、上海等较发达省市，也有保定、合肥等二线城市。提高能源利用效率是发展低碳经济最现实最有效的途径。要有计划地积极开发利用太阳能、风能、潮汐能、生物能、地热能等各种低碳或无碳绿色能源，大力开发洁净煤、智能电网、新能源汽车、碳捕捉等技术。

　　我们认为：低碳经济与新能源是世界经济转型的必然，中国经济崛起的关键。中国低碳经济与新能源发展前景广阔，孕育无限商机。

　　众多上市公司介入新能源产业，说明它们一致看好新能源的良好发展前景。我们认为：新能源是对传统能源的有效替代，可以大大缓解目前能源供应紧张局面，改善环境。

　　新能源革命或将成为人类历史上的第四次技术革命，发展新能源是实现低碳经济最重要的途径。当前欧美乃至世界的金融危机、经济危机仍然没有结束，在演化深入中，在经济发展不景气背景下，发展新能源具有特殊的积极作用。

　　我国新能源各细分子行业各显神通，呈现加速发展势头。太阳能：随着全球光伏产业的迅猛发展，非晶硅薄膜太阳能电池市场前景看好，技术日臻成熟，光电转换效率和稳定性不断提高。风能：无论是总装机容量还是新增装机容量，全球都保持着较快的发展速度，风能将迎来发展高峰。核能：近几年我国核电发展速度明显增加。随着核电技术国产化率的不断提高，建设运行成本的降低将进一步降低核电的上网电价。生物质能：

　　有望在农业资源丰富的热带和亚热带普及，主要问题是降低制造成本，生物乙醇、生物柴油以及二甲醚燃料应用值得期待。汽车新能源：环境污染、能源紧张与汽车行业的发展紧密相联，高效储能电池是新能源汽车的核心零部件，现在全球大力推广混合动力汽车。总之，新能源行业是一场影响深远的新技术革命，正所谓“一万年来谁著史，三千里外觅封侯。尚拟一挥筹运笔，新能前景无限明”，用来描述新能源的光明前景是非常合适的。

　　近期国务院强调综合运用行政手段和金融政策等进行抑制，要求严格资本市场融资审核程序，对新能源部分子行业的产能过剩和重复建设严格控制，其根本出发点是为了新能源的长期健康发展，而不是限制、或停止发展新能源。我们认为：目前世界仍处于经济危机的复苏初级阶段，经济发展比较低迷，对新能源等高新技术产品需求巨减，有效需求严重不足，导致的新能源生产相对过剩，而不是真正的过剩。一旦世界经济从复苏走向繁荣，新能源的需求可能会急剧上涨，行业景气度之高甚至会远远超过我们的想象。短期内我们看好技术相对比较成熟的核电、成本低廉的非晶硅薄膜太阳能、以及风电等产业。

　　从政策、技术、业绩增长潜力等诸方面考察，我们认为目前证券市场中的新能源汽车、智能电网、核能、风能、太阳能等众多新能源子行业都有较大的投资价值，给予其“推荐”的投资评级。一般地在新能源发展的初期，由于整个行业的飞速速发展，对上游的资源、设备的需求剧增，常常供不应求，因此目前我们更看好新能源上游产业。投资者应该重点关注具有核心技术和竞争优势，以及从国家产业政策中受益较大、具有明确业绩增长预期的优势低碳上市公司，如上海汽车、天威保变、川投能源、金风科技、上海电气、东方电气、中航三鑫、南玻A、方兴科技等，其投资评级为“推荐”。

　　我们也看好海通集团、京能热电、中国国安的发展前景，给予“推荐”的投资评级。南方风机的增长前景也较好，我们密切该公司未来动向。建议回避无实质业务的低碳经济、新能源概念盲目炒作。具体的分析，请您参考国元证券“低碳经济与新能源”系列研究报告。

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