[20080908]上海证券-上半年玻纤行业业绩评价

经济效益继续增长
四家玻纤公司累计玻纤销售收入为39.84亿元，与07年相比增长51.89％，与06相比增长130.96％。销售利润为12.98亿元，分别比07年、06年同比增长61.04％和148.66％，行业平均利润率保持在32％以上。行业保持了规模与效益协同增长的良好势头。
产业结构调整稳步推进
上半年池窑玻璃纤维纱产量为75.5万吨，比去年同期增长46.2％，池窑玻璃纤维纱比例达70％，比2007年末提高2.2个百分点。相应的，坩埚法玻纤产量比例已由03年的近60％下降到今年上半年的30％。
出口规模不断扩大
我国已成功接受玻纤产能向中国转移，成为全球玻纤制造基地，玻纤产量在全球拥有较高的市场份额。以07年为例：全球玻纤的产量为420万吨，而我国产量为160万吨，出口108万吨，产能占全球比重为38.10％，出口量占全球产量比例为25.71％。
国内需求开始提速
多领域的巨大需求导致国内玻纤消费已经呈现加速增长的趋势。从2003年至2007年，国内玻纤消费的年复合增长率达到9.9%，国内玻纤表观消费量从35万吨增长到52万吨。
投资建议：
评级未来十二个月内，玻纤行业：有吸引力
在内外需求的推动下，玻纤产品的需求依然会保持稳定增长。给予行业“有吸引力”评级。

相关研究报告下载：

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