银河证券：明年房地产投资增速将高于08年上半年

Jarvia

　银河证券11日发布11月份房地产市场数据简评表示，2010年房地产投资增速将高于2008年上半年。

　　国家统计局12 月10 日发布了今年前11 个月我国房地产市场数据情况：1-11月，全国完成房地产开发投资31271亿元，同比增长17.8%;全国房地产开发企业房屋施工面积29.88亿平方米，同比增长17.2%;房屋新开工面积9.76亿平方米，同比增长15.8%;房屋竣工面积4.42亿平方米，同比增长26.1%。

　　银河证券的分析与判断如下：

　　(1)11 月房地产投资增速比前10 个月加快。1-11月，全国完成房地产开发投资31271亿元，同比增长17.8%，增幅比1-10 月提高1.2个百分点。11月份对土地储备中心土地购置费的统计方法进行了规范，调整后的1-10月房地产开发投资增长16.6%，规范前是18.9%。

　　(2)新开工面积剧增，施工面积高增长。1-11月，全国房地产开发企业房屋施工面积29.88亿平方米，同比增长17.2%，增幅比1-10 月提高0.8 个百分点;其中11月新增施工面积1.05亿平米，同比增长44.3%，比上月回落4.5 个百分点。1-11月房屋新开工面积9.76亿平方米，同比增长15.8%，增幅比1-10 月提高12.5 个百分点;其中11月新开工面积增加1.62亿平米，同比增长194.1%，比上月提高138.9个百分点。

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　(3)商品房销售面积继续大幅增长。11 月商品房销售8834 万平米，增长99.6%，前11个月商品房销售面积75203万平方米，同比增长50.3%;11 月商品房竣工面积6505 万平米，增长48.1%，比上月提高38.3个百分点，前11个月房屋竣工面积4.42 亿平方米，同比增长26.1%，增幅比1-10 月提高3.4个百分点。

　　(4)明年房地产投资将继续高增长。2009 年1-10 月，我国商品房销售面积6.64亿平方米，其中现房销售1.71亿平方米，占26%，同比增长41.2%，期房销售4.90亿平方米，占74%，增长51.1%，7-10月期房销售合计2.42亿平方米，同比增长80.4%。今年商品房销售面积中，住宅占91.9%，期房占住宅销售的69.1%，分别增长50.1%和52.7%。

　　期房销售推动房地产投资增长。从期房销售与房地产投资的增速比较看，2007 年7-10月，期房销售同比增长55.5%，推动2008年上半年房地产投资增长33.5%。按照历史经验，今年7-10月期房销售增长80.4%，将会推动2010年房地产投资增长速度不低于2008年上半年的33.5%。从施工面积与房地产投资的增速比较看，今年8月以来的施工面积增速大幅高于2007年下半年，因此，也可以预计2010 年房地产投资增速将高于2008 年上半年。

　　结论：

　　今年下半年商品房供求矛盾突出，供求缺口大，随着价格不断上涨，开发商加大了施工进度。由于今年期房销售剧增，期房销售推动房地产投资增长。从期房销售与房地产投资的增速比较关系看，2010年房地产投资增速将高于2008年上半年。