关于Unexpected Loss的定义

兰斯洛特

虽然这里人气不旺，还是发个帖子咨询一下吧。

 

最近在看Notes时，对一个术语的定义产生了疑惑。在Book 2里面，对Unexpeceted Loss的定义是Standard Deviation of Expected Loss，并且还基于此给出了计算公式。而到了Book 4里，Unexpected Loss则被定义为基于某个置信度的最大损失，与VaR类似。请问该如何理解这个术语？这两个定义之间有什么相关联协调的地方吗？

bearstearns

 说的都是一个意思， Unexpected Loss， Credit Var就是基于Std的

kangqwei

同意楼上

skysmiley430

其实不然，在时间给定，portfolio给定的前提下，expected loss一般用期望表示，是个定值，试问一个constant 的 sd 不是 0 又是什么？如果说成是deviation from expected loss我认为稍微合适些（但没有量化定义）。因为SD是一个标准数学用语，而deviation可以用来反映true loss is fluctuate around expected loss这一现象.

 

再议“定义为基于某个置信度的最大损失”也不确切，这个一般用 worst case under a specific CL. 是计算 Credit-Var/Capital requirement 的中间/初始input。

 

在(Frank J Fabozzi) managing credit risk in corporate bond portfolios一书是这么定义 Unexpected loss :Credit market convention is to refer to the standard deviation of loss as unexpected loss.

 

在这个定义下以及一些假设下，如ＥＤＦ和ＬＧＤ相互独立，你会得到ＵＬ的经典表达式．

 

 

[此贴子已经被作者于2009-9-19 9:00:45编辑过]

taiyuaner

有时候UL的求解会减去EL，但如果EL够小的话，可以不减去EL。UL的理念其实是和VAR类似的。

songshit

QUOTE:

以下是引用skysmiley430在2009-9-19 9:00:00的发言：

其实不然，在时间给定，portfolio给定的前提下，expected loss一般用期望表示，是个定值，试问一个constant 的 sd 不是 0 又是什么？如果说成是deviation from expected loss我认为稍微合适些（但没有量化定义）。因为SD是一个标准数学用语，而deviation可以用来反映true loss is fluctuate around expected loss这一现象.

 

再议“定义为基于某个置信度的最大损失”也不确切，这个一般用 worst case under a specific CL. 是计算 Credit-Var/Capital requirement 的中间/初始input。

 

在(Frank J Fabozzi) managing credit risk in corporate bond portfolios一书是这么定义 Unexpected loss :Credit market convention is to refer to the standard deviation of loss as unexpected loss.

 

在这个定义下以及一些假设下，如ＥＤＦ和ＬＧＤ相互独立，你会得到ＵＬ的经典表达式．

 

 

[此贴子已经被作者于2009-9-19 9:00:45编辑过]

我认为说得对，Unexpected Loss就是你基于置信度的VAR-Expected Loss（期望）