[20081027]宏观经济分析报告.新兴市场分析：IMF到了新兴市场地区

全球金融市场动荡对我们所覆盖的国家的图景产生了很大变化。新兴市场经济地区在经历着巨大的资本外流，这对这些最脆弱的国家的偿付账户和货币产生了约束。我们首先来研究国际货币基金组织（IMF）在此地区的角色。
匈牙利、冰岛、乌克兰和拉脱维亚都在与IMF进行磋商。我们预期IMF的计划将采用相对额度庞大的后备支援（standby）的安排措施，配套政策上的谈判条件。目标是在私人融资渠道枯竭的情况下，提供偿付支持的保障。这将能够提供给政府一些缓冲时间来进行有序的调整。但是，这些国家的外部融资的巨大需求意味着，其中的某些国家，即使有IMF的援助计划，可能仍将要忍受进口需求的极大萎缩。
我们其次关注的是我们对尼日利亚的最新预测。随着全球石油价格剧跌以及石油产量停滞，我们将对尼日利亚今、明年的经济增长由原先的8%下调至2008年7%和2009年6%。但是对2009年的增长预测面临下行风险，因为全球金融动荡正开始影响尼日利亚，带来了该国公司的再融资风险。不过，我们仍然继续认为央行将有能力保持其汇率在当前水平。