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[20081022]御银股份(002177):期间费用率大幅提高,净利润同比微降

摘要:
     2008年1-9月,公司实现营业总收入2.54亿元,同比增长70.66%;实现归属母公
   司所有者的净利润4,306万元,同比下降1.71%;每股收益0.29元。公司主要从事
   ATM的销售、运营以及租赁等,报告期内公司收入的增长主要来自于银行对ATM的采
   购额大幅增加。公司净利润增速大幅低于收入增速的主要原因是,公司在报告期内
   加大了ATM销售和运营渠道的拓展力度,使公司的销售费用率同比提高9.46个百分
   点,达到23.81%。由于公司在ATM运营中的选址能力较强,使得每台ATM机的收益率
   要大幅高于行业平均水平,近年来公司在ATM运营市场的占有率保持第一。同时报
   告期内,公司将短期的发展重点放在回款快、资金风险更小的ATM销售领域,以增
   加销售收入,占有更多的市场份额。预测公司2008年到2010年的每股收益分别为
   0.46元、0.71元和0.94元,相应的动态市盈率分别为15倍、10倍和8倍,维持公司
   “增持”的投资评级。

相关研究报告下载:

御银股份(002177):期间费用率大幅提高,净利润同比微降.pdf (213.6 KB)


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