2008年1-9月，公司实现营业收入4.63亿元，同比增长24.98％；实现归属于母公
司所有者的净利润1606万元，同比增长13.69％；实现每股收益0.06元。7-9月，公
司实现营业收入1.66亿元，同比增长24.31％；实现归属于母公司所有者的净利润
396万元，同比下降53.33%；实现每股收益0.01元。
公司主要从事肉牛饲养和屠宰加工等业务。公司前三季度收入实现快速增长得益
于牛肉价格高企，而净利润增速低于收入增速是由于：（1）原材料成年牛和架子
牛价格、饲料价格高企，公司毛利率同比下降0.7个百分点；（2）实际所得税率上
升27.5个百分点。公司未来发展重点是产业链的延伸，肉制品、乳制品和速食品业
务的收入占比将会逐步提高。
我们预计公司08-10的EPS分别为0.07元、0.08元和0.09元，对应的动态市盈率分
别为57X、50X、45X，给予“中性”的评级。
相关研究报告下载：
 福成五丰（600965）：前三季度净利润同比增长13.69%.pdf (210.37 KB)
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发表于 2008-10-30 16:13
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