[20081030]内容概要

研究报告

璞玉共精金
精金
神华能源 — 优于大市 (A及H)        
(1088.HK/港币10.00; 目标价格：港币28.63)        唐倩
(601088.SS/人民币17.13; 目标价格：人民币25.10)

调整评级 —考虑到近期股价下跌后价值已经显现，我们将A股评级由同步大市上调至优于大市；维持对H股的优于大市评级。
广深铁路 — 同步大市(A)/优于大市 (H)        
(0525.HK/港币2.10; 目标价格：港币2.79)        李攀
(601333.SS/人民币3.96; 目标价格：人民币4.12)

调整评级 —我们对A股维持同步大市评级，但鉴于我们认为目前的估值颇具吸引力，我们将H股评级由同步大市上调为优于大市。
碧桂园 — 同步大市        
(2007.HK/港币1.19; 目标价格：港币1.30)        田世欣

调整评级 —我们将目标价格由4.80港币下调至1.30港币，较净资产值折让67% (更加接近中国房地产开发商的平均净资产值折让水平)。我们还将该股评级由优于大市下调至同步大市。
平煤天安 — 同步大市        
(601666.SS/人民币12.05; 目标价格：人民币12.70)        唐倩

调整评级 —由于基本面走软以及目前估值合理，我们将评级由优于大市下调为同步大市。
现代投资 — 同步大市        
(000900.SZ/人民币13.54; 目标价格：人民币15.34)        李攀

调整评级 —基于10倍的08年预期每股收益，我们将该股目标价格从19.64人民币下调至15.34人民币。我们将现代投资评级从优于大市下调至同步大市。
中国船舶 — 优于大市        
(600150.SS/人民币32.77; 目标价格：人民币5.77)        许民乐, CFA

调整目标价格 —基于6倍09年预测市盈率，我们将该股目标价格由60.23人民币下调至54.77人民币。我们对中国船舶维持优于大市评级。
兴业银行 — 优于大市        
(601166.SS/人民币12.65; 目标价格：人民币15.60)        袁琳, CFA

调整目标价格 — 我们将目标价格从29.00人民币下调至15.60人民币。
秦川发展 — 优于大市        
(000837.SZ/人民币4.99; 目标价格：人民币6.30)        胡文洲, CFA

调整目标价格 — 按照15倍09年市盈率，我们将目标价格由7.6元下调至6.3元人民币。
双环科技 — 优于大市        
(000707.SZ/人民币5.14; 目标价格：人民币6.96)        陈恬

调整目标价格 — 基于12倍08年市盈率，我们将目标价下调至6.96元。
中国国航 — 同步大市        
(0753.HK/港币1.70; 目标价格：港币2.15)        胡文洲, CFA
(601111.SS/人民币3.99; 目标价格：人民币3.57)

调整目标价格 — 基于1.5倍的08年预期市净率，我们将A股目标价格从5.31人民币下调至3.57人民币；基于0.8倍的08年预期市净率，我们将H股目标价格从3.72港币下调至2.15港币。
青岛啤酒 — 同步大市        
(0168.HK/港币13.20; 目标价格：港币16.00)         赵宗俊
(600600.SS/人民币16.19; 目标价格：人民币18.00)

调整目标价格 —我们将08、09、10年每股收益预测下调至0.56元、0.74元及0.90元人民币。基于25倍 09年预测市盈率，我们将A股目标价由22元人民币下调至18元人民币。
安徽合力 — 同步大市        
(600761.SS/人民币6.51; 目标价格：人民币7.10)        胡文洲, CFA

调整目标价格—基于10倍09年市盈率，我们将该股目标价格由11.5元下调至7.1元人民币。对该股维持同步大市评级。
海通证券 — 落后大市        
(600837.SS/人民币21.10; 目标价格：人民币9.00)        袁琳, CFA

调整目标价格 —我们将该股目标价格从8.25人民币上调至9.00人民币，即25倍的08年市盈率。
天马股份 — 优于大市        
(002122.SZ/人民币39.33; 目标价格：人民币54.00)        史祺, CFA

调整目标价格 —我们将目标价由50.22人民币上调至54.00人民币，对应的09年预测市盈率为18倍。
太原重工 — 优于大市        
(600169.SS/人民币14.94; 目标价格：人民币19.92)        史祺, CFA

调整目标价格 —参考12倍09年预测市盈率，我们将该股目标价格由24.20人民币下调至19.92元人民币。
山东高速 — 优于大市        
(600350.SS/人民币5.24; 目标价格：人民币6.11)        李攀

调整目标价格 —我们基于15倍的08年预期每股收益，将山东高速的目标价格从6.69人民币下调至6.11人民币。
璞玉
中海油 — 优于大市        
(0883.HK/港币4.52; 目标价格：港币9.40)        唐倩

最新信息 — 由于中海油3季度经营数据基本与我们预期相符，我们维持对其预测基本不变。我们还维持对中海油的优于大市评级以及9.40港币的目标价格。
攀钢钢钒 — 优于大市        
(000629.SZ/人民币9.22; 目标价格：人民币9.59)        许民乐, CFA

业绩评论  — 攀钢钢钒公告08年3季度净利润同比下滑1%至1.9亿人民币。
晋西车轴 — 优于大市        
(600495.SS/人民币15.87; 目标价格：人民币17.80)        史祺, CFA

业绩评论  — 08年前3季度公司净利润同比增长25%至4,400万人民币。
消息快报
燕京啤酒将非公开发行价格调低约44%        
白云机场3季度净利润同比增长7.71%        
鞍钢集团计划回购鞍钢股份5%的股份        

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