投资要点 . “十一五”投资规模基本不变或增加完成1000 亿元投资:基本建设约1.25 万亿元,包括新建和既有线改造等;机车车辆购置约为2500 亿元。从目 前在建项目投资规模和开工项目进度来看,“十一五”期间铁路基本建设 完成1.25 亿元的可能性非常大。乐观情况下,可增加完成1000 亿元投资。 媒体报道“十一五”将增加投资7500 亿元,应该是误解了相关信息。 . 铁路基建投资2 万亿元的来源。铁路中长期规划,到2020 年,全国铁路 营业里程要达到10 万公里,复线率和电气化率均达到50%。基建投资初 步估算将在2 万亿元以上,其中1.25 万亿元在“十一五”完成。 . 铁路基建投资增加7500 亿元的来源。在铁路中长期规划颁布后的2007 年底,发改委颁布了综合交通网中长期发展规划,其中铁路规划目标为: 网总规模达到12 万公里以上,复线率和电气化率分别达到50%和60%, 其中铁路客运专线和城际轨道交通线路1.5 万公里以上。二者最大不同就 是:将路网规模目标由10 万公里提高到了12 万公里。这需要在2 万亿元 基础上追加投资7500-8000 亿元,假设每公里铁路造价为4000 万元左右。 . 都不是“新”闻了,为什么媒体大幅报道铁路投资增加?刺激投资以保持 经济平稳较快增长,为各方所期待,尤其是资本市场和新闻媒体,大幅报 道铁路投资规模的变化不难理解。实际上,经济下滑来得如此之快超出想 象,并且对未来的最坏情况还难以预期,在此情景和多种不确定性下,加 大铁路建设基本是不用耗时论证、可以快速决定的“保增长”妙手。 . 达到12 万公里铁路的投资估算情景分析。基于目前的估算,达到12 万公 里铁路的总投资为2.8 万亿元, . 情景一:2.8 万亿元是基于假设达到10 万公里铁路需要投资2 万亿元,若 基于前述的投资超概算的理由,2 万亿元投资变为了2.5 万亿元,那么达 到12 万公里铁路的投资将达到3.3 万亿元。那么,铁路“十一五”之后 的投资将可能达到2 万亿元,将可能到2020 年用10 年完成投资,主要会 集中在“十二五”期间完成。如果“十二五”完成1.5 万亿元,相当于每 年3000 亿元;“十三五”完成5000 亿元,相当于每年1000 亿元。 . 情景二:新增的2 万公里铁路的客运专线的比例,如果占比较大,那么前 述假设每公里造价成为4000 万元左右将有可能打不住,同时考虑投资因 诸多因素影响导致追加,造价在5000 万元也有可能,那么新建2 万公里 铁路的投资将为1 万亿元。加上达到10 万公里的2.5 万亿元,总投资将 为3.5 万亿元。 相关研究报告下载:
铁路行业专题研究—铁路投资规模简要分析估算.pdf (1.53 MB)
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