摘要: 由于对经济增速放缓的担忧,08年3季度金融、保险业成为基金低配行业。 银行股方面:尽管存在降息缩窄利差,扩大个人住房贷款利率下浮幅度的不利影 响;但大市值板块中,银行股业绩仍相对稳定,且目前估值水平并不高。我们维持 银行业的“增持”评级。与08年2季度末相比,基金重仓的银行股市值占基金净值的 比例有所下降。基金持股占总股本比例上升的银行包括:华夏银行、民生银行、招 商银行、兴业银行、交通银行、工商银行和中国银行;比例下降的包括:深发展A 、浦发银行、北京银行、建设银行。 券商股方面:受印花税单边征收、融资融券将要推出等利好消息的影响,3季度 基金对中信证券进行了重点增持,由于对限售股解禁的担忧基金对海通证券略有减 持,而宏源证券为新进基金重仓股。投资策略方面,我们认为券商股对政策反应灵 敏,可把握交易性机会,但在市场成交额不能有效放大的背景下,券商股业绩有大 幅下滑风险,依然维持证券业“中性”投资评级,可重点关注净资本规模雄厚、传统 业务龙头地位稳固、有望成为融资融券首批试点单位的中信证券。 保险股方面:基金在股市下行中加大了对保险股的投资力度。基金持有中国人 寿、中国太保的基金数量分别从二季度的22家、3家增至55家和10家。受投资富通 失利等因素影响,持有平安的基金数量比二季度末有所下降,从72家减少至59家, 但持股数仍然增加6.05%。 信托股方面:由于中信信托注入安信信托事项的逐步明朗,以及资产注入后,安 信信托将在传统业务和产品创新能力方面将明显获得提升的预期下,3季度基金对 安信信托进行了增持。 相关研究报告下载:
龙头公司继续被增持--2008年3季度基金重仓持有金融股变化情况.pdf (539.63 KB)
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