迟来的下调………… 风险上升,将行业评级下调至中性 出于对美元走强、全球经济走软、中国出口减少等多方面因素的考虑,我们将美国钢铁行业的评级由具有吸引力下调至中性。我们认为上述负面消息会导致钢铁股估值倍数的压缩,建议投资者耐心等待更好的投资机会出现。宏观经济走软和油价下跌是近期钢铁股下跌的主要原因,我们下调行业评级并不代表全盘否定钢铁股,投资者可以审慎挑选一些超跌股。 我们将08下半年和09年的钢价预测分别下调1%和7%,将我们覆盖的钢铁股的目标价格平均下调18%。考虑到新兴市场的增长,我们认为钢铁行业长期的基本面非常良好,但短期内全球经济走软和通胀压力的影响,钢铁需求出现萎缩并拖累钢价下跌。钢铁股此次回调幅度平均达到35%,长期投资者可利用这一机会审慎挑选一些优良的超跌股。钢铁股当前的估值已经接近历史低位,平均而言,我们按照8.2倍09年PE和5.1倍09年EV/EBITDA来对钢铁股进行估值,未来几个月最值得关注的数据是中国的钢铁供给、需求和出口数据。 相关研究报告下载:
(推荐)美国钢铁行业风险上升,行业评级下调至中性.pdf (384.46 KB)
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