投资要点 . 业绩超出预期。3 季度公司营业收入、净利润为1.69/0.70 亿元,比去年 同期增长17.8%/22.2%,环比今年2 季度增长40.7%/59.8%。单季EPS 0.21 元,好于市场普遍预期。 . 恢复性增长恐难持续。上半年受宏观调控和自然灾害影响,被压抑的市 场需求在下半年得以释放,公司收入恢复增长且盈利能力保持稳定;不 过整体经济环境的恶化可能会使这种良好势头难以长期维持。 . TFT 空盒项目将经受市场低迷考验。今年TFT 面板价格快速下降,全 球厂商可能于4 季度进入全面亏损;公司TFT 空盒产品面临售价下跌和 折旧过大等双方面的压力,盈利能力短期内不容乐观。 . 风险因素。宏观经济形势进一步恶化以及TFT 行业09 年仍深陷供过于 求的泥潭,这将导致公司TFT 产品盈利低于预期。 . 盈利预测、估值及投资评级。莱宝高科(08/09/10 年EPS 0.58/0.64/0.78 元,08/09/10 年PE 10/9/8 倍,当前价6.01 元,目标价7.68 元,“增持” 评级)。 相关研究报告下载:
莱宝高科(002106)2008年三季报点评—经营前景仍不乐观.pdf (255.64 KB)
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