摘要：
（1）受宏观调控影响，建筑业景气度将略有下降。由于目前通胀仍在高位，预
计从紧的货币政策不会改变，因此未来FAI（全社会固定资产投资）增速将有所放
缓。但FAI对GDP的贡献度持续增加以及灾后重建等因素的影响，宏观调控的力度将
被部分减弱，因此未来FAI增速的降幅有限，整个建筑业总产值和利润增速也将小
幅回落，行业景气度将略有下降。（2）建筑板块业绩表现良好。08年上半年，建
筑板块实现营业收入2,410亿元，同比增长20.5%，合计实现归属母公司所有者净利
润50亿元，同比增长18.3%，实现摊薄每股收益0.112元；在上半年钢材、水泥等原
材料价格上涨明显的情况下，建筑板块上市公司汇总的毛利率（10.73%）并未出现
下滑，基本保持了稳定，成本费用率略有上升。（3）投资机会。建议重点关
注：1）铁路建设领域的龙头公司。铁路建设行业具备较强的抵抗宏观经济周期波
动和当前的宏观调控的特性。建议继续关注实力雄厚、业绩成长预期明确的国有龙
头企业，如中国中铁（601390）、中国铁建（601186）。2）专业承包领域的寡头
公司。专业承包领域由于产品附加值大、行业集中度高而呈现寡头垄断的竞争格
局。建议关注水泥工程服务领域的中材国际（600970）、海洋石油工程领域的海油
工程（600583）等。 相关研究报告下载：
 关注抗经济周期的细分行业龙头—建筑业2008年中报综述.pdf (581.82 KB)
| 
发表于 2008-9-26 15:25
|