摘要: 2008年1-9月,公司实现营业收入39.61亿元,同比增长2.75%;营业利润3.84亿 元,同比下降35.24%;归属母公司净利润1.75亿元,同比下降31.79%;摊薄每股 收益0.302元,其中第三季度摊薄每股收益0.111元。 铝锌价格下降影响第三季度收入。公司主要从事铝、铅、锌等有色金属采选和冶 炼以及国际工程承包等业务。公司三季度营业收入11.71亿元,同比下降30.61%, 原因有:1)有色金属业务(08年中期收入占比57.93%)产品价格大幅下降,长江 现货铝、锌均价同比下降7.63%和40.86%(环比下降4.45%和16.83%);2)第三季 度执行的承包项目较上年同期土建部分减少,致使承包工程业务收入下降较大。 第三季度期间费用1.78亿元,同比增加66.30%;营业外收入0.71亿元,是上年同 期的29倍;归属母公司净利润0.64亿元,扣除非经常性损益后的净利润为负。四季 度工程承包业务迎来结算高峰将增加全年收入,但金属采冶业务将拖累公司业绩。 我们预计08年归属母公司的净利润同比下降45.1%,08年EPS0.48元,09年 EPS0.40元,动态PE分别为12倍和14倍,维持“中性”的投资评级。风险提示:1)铅 锌铝价格波动风险;2)项目承包的不确定性风险;3)有色行业的周期性波动风 险。 相关研究报告下载:
中色股份(000758):金属采冶业务拖累业绩.pdf (206.12 KB)
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