摘要：
2008年1-9月，公司实现营业总收入7.8亿元，同比增长91%；营业利润1.2亿元，
同比增长96%；净利润8394万元，同比增长72%；实现基本每股收益0.81元。
公司采用OEM/ODM经营模式，其主要客户，如三星、LG等均是具有强大综合竞争
力的企业，同时公司产品具有很高的性价比，预计他们对公司产品需求仍将保持快
速增长。公司产品毛利率与期间费用率均保持稳定。报告期内，公司产品产销两旺
使得规模效应充分显现，一定程度上抵消了原材料与人工等成本上涨的影响，公司
前三季度的毛利率达到29%，比去年同期增长0.6个百分点。公司期间费用率达到
13.5%，比去年同期升高了了1.5个百分点。
预计公司2008～2010年每股收益分别为1.05元、1.46元和1.94元，对应动态PE分
别为17倍、13倍和10倍。我们认为目前公司的股价已经进入较安全区间，高估值的
风险已经得到有效释放，鉴于公司的高成长性，我们把公司的评级由“中性”调高至
“增持”。
相关研究报告下载：
 歌尔声学（002241）：前三季度净利润同比大幅增长72.5%.pdf (190.96 KB)
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发表于 2008-10-24 14:26
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