. 发行人(浙江省能源集团有限公司)成立于2001 年,是经浙江省人民政 府批准,以原浙江省电力开发公司和浙江省煤炭集团公司资产为基础组 建的国有独资有限责任公司,公司的出资人、控股股东和实质控制人均 为浙江省国资委。 . 发行人是浙江省省级能源类国有资产营运企业,主要从事能源基础产业 (电力、煤炭、天然气)的投资、开发、建设、经营和管理,承担全省 电力生产、天然气引进、供应等公共事业。目前公司年发电量占浙江省 统调发电量50%左右,煤炭流通购销量占浙江省电煤需求量的60%以上, 并负责开发建设的天然气主干管网。 . 发行人所属的电厂中火力发电厂占比很大,对电煤价格依赖程度较大, 煤炭等燃料价格的上涨给公司带来了较大的成本压力。如果未来价格继 续上涨,或者国家关于电力行业的政策出现改变,那么公司的盈利能力 或将受到不利影响。 . 发行人资产规模庞大,主营业务收入及净利润规模在近几年增长较稳定, 公司盈利能力高于行业平均水平,现金获得能力与行业平均水平持平。 . 综合考虑内外部各种因素,我们预计08 浙能源CP01 的信用利差区间为 80bp~100bp。 相关研究报告下载:
中信证券08浙能源cp01投资分析报告.pdf (206.71 KB)
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