在9月份的策略报告中,我们明确指出9月后期股市存在较为强烈的反弹行情,能 够触发行情的因素,一是反周期的积极调控政策的推出,二是针对股市的直接利好 作用。随后,我们的这些预测都一一得到验证。 在印花税单边征收,汇金公司与央企纷纷进行二级市场股票增持的刺激下,我国 股市迎来了持续的大幅度反弹行情,上证指数从9月18日的最低1802点快速上涨, 到9月25日收市,已经成功突破2300点的整数关口,达到2330点。可以说,我国沪 深股市正在按照我们的预期发展。 我们应该理解为政策在为增持让路,也可以进一步理解为政策规定在为“救市”让 路。在关键时期,政策利好再次成为大盘成功突破上行的主要因素。从今天影响市 场的最大信息看,上交所的增持新规无疑是市场最值得关注的,新规将大股东增持 禁止期由30天缩短至10天。 当前的新规体现为以“救”为主。从这个角度来理解,我们对市场接下来的走势可 以继续维持相对乐观。由于银行、央企的增持对市场的驱动开始向市场的整体信心 进行传导,那么,我们最初的判断是上证指数将乐观看2500点,我们将做出新的调 整,四季度应该关注2800点的压力。 我们需要提示的是,监管与市场交易的规章制度的修改的上限在哪里?为维护市 场的稳定,为维护市场的公平,为保护中小投资者的利益,所有的规则制度都不能 触及这一基本原则。如果规则制度仅是为了当前市场的稳定和上涨,也许这些修改 会成为未来股市发展中的不利因素。因此,我们需要在此给出我们的提醒。 针对近期股市的变化,我们已经连续给出多篇报告,从宏观策略到行业公司,都 给出了积极的建议。由于本轮反弹行情的驱动力来自于大股东的增持,而不是行业 的基本趋势,因此,接下来我们仍然会把关注的焦点放在增持带来的投资机会上。 我们对增持可能存在的机会做了进一步的跟踪研究,建议投资者加以关注。当前, 央企和一些估值偏低的民营类公司仍然是接下来投资的主要方向。 从天相统计看,9月份以来(包括8月30日),共有42家上市公司发布了大股东增 持股份的公告,6家上市公司发布了高管增持股份的公告,多数分布于房地产、机 械、钢铁、银行、航运业等几个行业。这些行业都存在对着投资者对该行业的过度 悲观预期导致的股价下跌严重,为增持提供了基本投资价值上的支持。 相关研究报告下载:
政策再现强信号:新规为增持让路.pdf (186.83 KB)
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