三大主营成就公司未来成长道路 主要观点: 业绩增长具有可持续性 公司主营业务包括风电叶片、CNGC和覆膜滤材。三类产品均处于旺盛需求状态,且公司的技术优势明显,能有效保障公司在业务领域的核心竞争力,保持较高的毛利率。 财务费用保持均衡 总体来看,公司营业收入和净利润的增长率均高于三项费用的增幅,这说明公司目前经营状况良好,费用的增加在正常范围内,没有对公司的经营、利润收入产生不利影响,财务状况比较健康。 继续享受税收优惠 获得国家创新型企业意味着公司将继续享受税收优惠政策,乐观估计,08年公司税收优惠金额可达2000万元左右,占净利润比例为20.49%。 投资建议: 未来六个月内,维持“跑赢大市”; 依据公司08、09年产能扩张情况,我们预计公司08、09年,对应EPS分别为0.68元和1.15元,动态市盈率为26.78倍和15.83倍。考虑到公司在行业的地位以及行业本身巨大的发展机会,给予“跑赢大市”评级。 相关研究报告下载:
中材科技(002080.sz)深度研究-20080916.pdf (117.29 KB)
|