要点：
? 本次政策调整更多体现为对中小企业的支持。中小企业主要的资金来源为中小银行，因此本次政策调整向中小银行倾斜，目的就是要使得中小银行能够有资金向中小企业贷款。我们预计对中小银行的信贷规模控制也会相应放松。
? 贷款基准利率下调在一定程度上将降低企业融资成本，但幅度可能有限。
? 央行没有调整大型商业银行的存款准备金率，说明其对通胀的担忧并没有消除，因此对未来货币政策放松的力度暂时还不能太过乐观。未来货币政策是否会继续放松关键取决于通货膨胀的变化情况。
? 存款利率保持不变有利于降低负利率水平，但银行的存贷款利差将有所收窄，银行的息差收入受到负面影响。
? 对市场表现不宜有过高期望。鉴于当前市场仍然处于经济减速环境中，单一的政策变化不会立刻改变经济增速下滑的趋势，因此我们对该政策的市场影响持谨慎乐观态度，投者不宜对短期市场表现有过高期望。该政策对市场的影响更多体现为投资者对后续政策的期待。 相关研究报告下载：
 货币政策调整，市场影响谨慎乐观.pdf (213.82 KB)
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发表于 2008-9-23 17:45
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