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[20080620]国信证券*公司研究*动态报告*中金黄金:勘探取得重大突破,预增黄金储量

【内容摘要】  公司今日公告:其控股90%的子公司内蒙古苏尼特金曦黄金矿业地质探矿工作取得重大突破,预计增加黄金储量20吨左右;同时,拟对新矿金带采用露天开采方式,采选生产规模按3000/天设计,预计年生产黄金3000公斤,可行性研究工作预计于20087月完成,项目预计于200910月建成。

金曦矿业是公司于2004年收购的矿山资产,目前中金黄金持有其90%的股权。此次勘探工作取得重大突破前,金曦矿业的黄金储量为2.5吨,年矿产金产量约0.25吨。武警黄金地质研究所关于金曦公司毕力赫矿区2号金矿带地质详查报告显示,预计将增加黄金储量20吨左右,为现有黄金总储量的7%。公司的黄金储量将由282吨提升至302吨。

根据专家考察论证,金曦公司拟对毕力赫2号金矿带采用露天开采方式,采选生产规模按3000/天设计,预计年生产黄金3000公斤,可行性研究工作预计于20087月底完成,项目预计于200910月建成。 而公司07年的矿产金产量为仅4.68吨,次项目完成后,公司的自产金产量将大幅提升,从而大幅提升公司盈利能力。

今年3月,公司绕过中金集团直接由上市公司出资收购了久盛矿业公司的股权,这预示着股份公司整合金矿资源的力度加大,根据公司与中金集团签订的《后续资产转让框架协议》,公司在前次增发后的12个、24个月和不确定的时间分别将受让集团的其他一类、二类和三类企业,因此,后期的资产注入仍然非常值得期待,预期未来2 年,股份公司的黄金储量将增加到7001000 吨,增加幅度达150~255%。

由于公司新项目尚处于可行性研究阶段,且预期投产要到09年末,因此,我们暂时维持对公司082.33092.7的盈利预测,如考虑到后续资产注入,093.82元的盈利预测,并维持公司推荐的投资评级。

国信证券-中金黄金点评.pdf (34.56 KB)


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