. 发行人(申能(集团)有限公司)的前身申能电力开发公司成立于1987 年,1992 年改制为申能股份有限公司,并于1996年以其国有股部分为基础 组建申能集团。上海市国资委持有公司100%的股权,是公司的控股股东和 实际控制人。 . 发行人是上海市市属国有独资公司和上海市电力、能源行业投资主体, 以电力、燃气及能源等资产为纽带,从事电力、燃气及能源基础产业的投 资开发和经营管理。 . 电煤等燃料价格的上涨会给发行人带来了较大的成本压力,而由于居民 燃气价格尚未形成有效的上下游联动机制,对公司燃气业务的盈利能力也 会有一定影响。 . 发行人资产规模庞大,主营业务收入及利润规模在近两年均较稳定;公 司盈利能力与行业平均水平持平,现金获得能力低于行业平均水平。 . 综合考虑内外部各种因素,我们预计08 申能CP01 的信用利差区间为 60bp~80bp。 相关研究报告下载:
中信证券08申能cp02投资分析报告.pdf (208.98 KB)
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