摘要: 近期,国际主要大宗商品价格大幅下跌,原油、国际钢铁价格指数、有色、农产 品和波罗地海干散货指数下跌幅度超过8%,只有煤炭保持相对稳定。 一、纽约原油价格大幅下跌。纽约原油主力期货周收盘价格首次跌破110美元, 再创历史新低。随着全球经济环境的不断恶化,经济增长的前景愈加暗淡,使全球 对原油的需求大幅下降,导致近期国际原油价格的不断下行。近期国际原油价格的 震荡下行除有效减轻下半年的通胀压力之外,相对原油价格的上涨而言这并未预示 经济基本面将随之出现好转,相反,原油价格大幅上涨之后的大幅下跌,将预示着 经济或将面临更大的下行风险,因为需求的放缓已经制约了经济增长的动力。在这 种背景下,反映在资产配置上,就是要关注需求较为稳定并能受益原材料成本大幅 下降的行业或者弱周期性行业,建议关注化学纤维、日用化工、纺织服装、民航、 铁路运输等行业。 二、国际钢铁价格大幅下挫。国际钢铁价格环比前周下跌4.18%,而国内钢铁价 格上涨1.35%。国际钢铁价格的大幅下跌或将拖累国内钢铁价格走势,并将对国内 钢铁价格反弹形成抑制。 三、国际煤炭价格保持稳定。澳洲BJ煤炭现货价格收报于160.86美元/吨,环比 前周上涨0.44%,国内秦皇岛主要动力煤炭价格环比前周持平。随着焦炭下游需求 放缓及石化产品、化肥的回落,煤炭行业未来增长前景风险增加,建议适当规避。 但随着动力煤价格逐渐回落,有望在未来减少电力行业原材料成本,建议关注电力 行业的投资机会。 四、国际有色金属弱势回落。LME有色金属环比前周下跌3%-8%不等,供给压力和 需求的放缓持续导致价格下行。有色整体行业景气处于下行,注意相关风险,建议 适当规避。 五、芝加哥农产品价格大幅回落。芝加哥主要农产品小麦、玉米和大豆主力期货 价格分别环比前周回落6.21%、6.24%和11.10%。由于全球农产品产量预计将创下新 记录,这导致国际农产品价格大幅回落,农产品种植业周期性变动风险增加。 六、投资组合。华峰氨纶、江南高纤、鲁泰A、中国国航、一汽轿车、国电电 力、国投电力、第一食品。 相关研究报告下载:
天相投顾大宗商品价格周报(第20期).pdf (567 KB)
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