[20080709]空方屡败屡战为那桩——东方股指期货快报

研究结论

 近两个交易日，A50期货都在开盘后的30分钟内出现大量贴水交易。

 周二，A50期货在现货开盘前就成交52手，相对前一天的现货收盘价贴水1.29%，很明显是赌周二现货将低开。然而，当天的现货却是高开0.62%。现货开盘后A50期货再成交1手，依旧是贴水。全天持仓量增加52手，所以是空方进场。

 虽然周二收盘现货小跌0.09%，但是远高于空方均价。这是空方本月第一次出手，却铩羽而归。

 周三A50期货在9点30分到10点的半小时内，一共成交55手，全部贴水，平均幅度为0.5%。这一个时段的现货价格在10600点附近，之后现货连续突破10700点、10800点，截至13点40分，A50现货已经上扬近4.5%。空方在经历周二的失败后，周三再度亏损。

 这两次空方出手的共同特点是，全部成交在卖价。换言之，做空的需求大到明目张胆地挂出低于现货的“拍卖价”，然而不对称的是，后面的走势是以大涨告终，空方的出手显得极不有效。

 与之相对应的是多方持仓待涨。多方的均价为10939点，以13点40分为准，只要再上涨1%即可断定空败多胜，该价位极为关键。