投资要点
. 业绩超出预期。3 季度公司营业收入、净利润为1.69/0.70 亿元，比去年
同期增长17.8%/22.2%，环比今年2 季度增长40.7%/59.8%。单季EPS 0.21
元，好于市场普遍预期。
. 恢复性增长恐难持续。上半年受宏观调控和自然灾害影响，被压抑的市
场需求在下半年得以释放，公司收入恢复增长且盈利能力保持稳定；不
过整体经济环境的恶化可能会使这种良好势头难以长期维持。
. TFT 空盒项目将经受市场低迷考验。今年TFT 面板价格快速下降，全
球厂商可能于4 季度进入全面亏损；公司TFT 空盒产品面临售价下跌和
折旧过大等双方面的压力，盈利能力短期内不容乐观。
. 风险因素。宏观经济形势进一步恶化以及TFT 行业09 年仍深陷供过于
求的泥潭，这将导致公司TFT 产品盈利低于预期。
. 盈利预测、估值及投资评级。莱宝高科（08/09/10 年EPS 0.58/0.64/0.78
元，08/09/10 年PE 10/9/8 倍，当前价6.01 元，目标价7.68 元，“增持”
评级）。 相关研究报告下载：
 莱宝高科（002106）2008年三季报点评—经营前景仍不乐观.pdf (255.64 KB)
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发表于 2008-10-27 16:56
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