【内容摘要】
【宏观经济及政策评论】
黎明前曙光的隐现——关于成品油、电价调整的宏观经济、资本市场影响分析
1、发改委上调成品油、电力价格
2、关于宏观经济：调整新阶段的开始
3、关于资本市场：黎明前的黑暗能有多长
钟华
【行业评论】
成品油出厂价上调对汽车行业短期消费影响显著
一、此次上调幅度为历次最大
二、油价上涨对轿车消费的影响更多体现在心理上
三、将全年轿车销量增速下调至17%。
易俊丰
发改委电价调整及动力煤限价公告点评
（1）在用电量增速维持在12%的假设条件下，考虑本次调价及其税收影响，电网企业能忍受的发电企业上网电价最大上调幅度为0.0144元/kwh。 （2）我们判断煤炭限价结束、通胀水平明显回落后电价有进一步上涨的可能。
（3）我们认为在国家兼顾通胀水平、电力安全及奥运保电的情况下，此次煤电联动不会对全国各地发电机组上网电价调整幅度进行平均化处理。我们看好广东、江苏、山东和山西的上网电价上调幅度，并相应看好华电国际、漳泽电力和粤电力的投资机 （4）行业主要风险。
邹振松
成品油价格上调点评
第一，此次成品油价格调整的背景是国际原油价格高涨，国内压力巨大
第二，成品油价格改革是大势所趋，但其过程将是渐进式的
第三，受中国上调成品油价格的影响，国际油价有望理性回落
第四，成品油价格的上调将使中石化收益最大
徐斌
限煤价消除市场担忧，涨电价不构成行业威胁——水泥行业点评
1、煤炭限价消除了市场对煤价加速上涨的担忧
2、电力价格上调增加生产成本已被市场预期
3、水泥价格上涨覆盖了煤电价格上涨带来的成本增加
4、给予行业“看好”的投资评级
邓涛
上调电价对钢铁行业影响点评
第一，在钢铁成本中，电耗占比较低
第二，大钢受影响相对更小
第三，长期影响有待观察
第四，维持对行业的“看好”评级
刘元瑞
【公司评论】
上海莱士上市首日点评
上海莱士将于2008年6月23日上市交易，首次公开发行4000万股，发行后总股本16000万股，公司2007年实现净利润8176.9万元，EPS0.51元，2008年第一季度实现净利润3138万元，EPS0.196元。 行业龙头之一，人才优势明显。
产品结构较好，技术实力领先。
政策监管严格，龙头企业受益。
主要风险。
业绩预测和上市首日定价：公司具有产品门类齐全、储备丰富以及质量优越的优势，占据了国内高端市场并实现出口。我们认为，投浆量逐步恢复、白蛋白的稳定增长、在高毛利小产品方面的明显优势将助推公司未来成长。预计公司2008－2010年EPS分别为0.64、0.81、0.99元，上市后合理股价为19.2-22.4元。 相关研究报告下载:
 长江证券晨会纪要.pdf (644.68 KB)
| 
发表于 2008-6-21 12:46
|