1：权证目标价格进一步调低，投资评级下降
根据最新一期权证目标价格的测算，我们对于权证短中期的行情相对谨慎。在过去一个月内，19只认购权证品种目标价格有15只下调，当前权证市场仅有三只权证较上期目标价格维持，而且其对应的上涨空间也均为负。
2：溢价率继续攀升，透支未来权证市场行情
目前认购权证平均溢价率116.22％，较上周111.8%较上周进一步攀升；远超历史平均溢价率28.19%，继续在历史高位运行。如此高企的溢价率也表明即使未来正股向好之际，权证也难以有上佳表现，只有待其溢价率理性回归，新一轮机会才可能开始。
当溢价率高企成为一种常态，其未来的投资价值则越来越小，当前的权证价格对应目前的正股目标价格而言是严重透支了未来的行情；针对权证市场目前的情况，我们认为如果后期认购权证的溢价率不能够得到有效化解，未来认购权证到期之日，将有迅速下跌的过程。
3：一周投资策略：中线无投资价值；日内交易性机会远大于日间机会
我们认为当前权证市场溢价率持续攀升、低迷的成交和换手率以及不断下调的正股目标价格是制约权证中线表现的主要因素。
个体权证而言，建议关注日照cwb1等。而交易策略方面，则是坚持日内操作为主，避免隔夜操作。 相关研究报告下载：
 高溢价成为常态？----透支未来行情---权证一周市场观察.pdf (346.96 KB)
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发表于 2008-9-24 10:40
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