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[20080703]行业研究-通信行业2008年中期投资策略-电信重组将带来电信投资恢复性大增

2008524日,工业和信息化部、国家发改委以及财政部发布《关于深化电信体制改革的通告》,电信重组终于尘埃落定,宣布中国联通和中国网通合并为新的中国联通,原中国联通的C网剥离给中国电信,中国铁通并入中国移动,我们认为电信重组带来的影响是革命性的,对电信行业未来10年发展夯实了基础,徘徊三年的电信投资将恢复性大增。

l         第一次电信变革,1993-2002年电信投资呈几何数增长,造就了中国移动、华为、中兴等具备国际竞争企业,至2003年用户需求发生变化,不再限于通话等普通应用,差异性消费需求日益强烈,互联网等新消费应用要求综合性的服务,这次重组带来了希望,我们预计5-10年间,中国从电信大国将逐步走向电信强国,会涌现出一批技术研发和配件龙头企业。

l         电信重组预计今年将全面落实,明年进行重组后的业务整合消化及3G建设将同步开展,中国移动由于重组工作小、资金雄厚、TD规模商用需要测试,今年会抢先加快TD网络建设及用户积累,TD相关设备投资会加快,明年将是3G设备投资网络建设用户争夺高潮。

l         电信重组确认将带来两方面信息传递,13G牌照及商业化的脚步近了,2、国有电信设备企业将进行资源整合迎接新的机遇。

l         中短期(3年内)最大受惠企业来自电信设备企业,主要在基础设备及配件、通讯线路、通讯工程,增值服务企业将涌现出一批新兴企业,由于中国移动资金实力最为雄厚,TD准备充分的企业将得到发展机会。运营商方面在建设期后期将逐步获益于产业升级。

A股市场我们重点关注行业龙头(中兴通讯),技术储备雄厚(烽火通讯),细分市场新兴企业(武汉凡谷、中天科技、新海宜、东信和平、国脉科技)。


相关研究报告下载:

行业研究-通信行业2008年中期投资策略-电信重组将带来电信投资恢复性大增.pdf (197.38 KB)


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